分享持有拼多多15个月的逻辑和收获


19年拼多多Q1财报前32块开始买入,后来出财报一路跌到19,一路补仓,成本价大约25左右,今年6月从60开始逐步减仓,平均减仓价格72左右,最终大概赚了接近11万美金,15个月时间,收益率大概217%。

当然这篇主要不是讲结果,主要是想聊聊我如何从生活和工作中关注到拼多多,发现,怎样给拼多多估值,以及在波动中如何坚定持有拼多多。

为了避免被认为吹水,先贴几张图(最开始是用scottrade买入的,后来转到老虎)。

接下来重点讲下发现并坚定持有拼多多的过程和理由。

第一次听说拼多多,大约是在18年(或者17年,记得不是特别清楚),有一次回家,发现洗手间有一堆盆子,挂钩,吊框啥的,当时觉得挺low的,就问家里谁买的这破玩意,我妈说她在拼多多买的,我随口问了句拼多多是啥,我妈说可以在上面拼单买东西,特别便宜。我就噢了一句,也没在意,当然也没去下载这东西,也就忘了。因为当时没下载过,也没用过拼多多,所以18年拼多多上市时,也没太关注。

真正开始关注拼多多是在18年底,那会在给公司寻找新业务方向,经常跟朋友交流,有一次朋友给我推荐了一个拼多多优惠券的小程序(其实就是以前的,自己开发一个小程序,调用拼多多的商品接口,将带优惠券和佣金的商品集合到一起,然后建微信群拉人购买,通过代理分销的模式销售商品拿佣金),说他在拼多多的朋友说这个现在很火,我看了一会,第一感觉是:拼多多商品都不要钱吗?

因为实在太便宜,大部分商品价格几块钱,比如10只牙刷2块,一个手机壳1块,关键还全部包邮。。。当时看完,也没弄明白拼多多的模式和逻辑,只是正好公司老业务有一些下沉市场的用户,感觉这个模式应该有搞头,于是大概花了一个月时间也做了一个拼多多优惠券小程序(为避免广告嫌疑,不提名字)。

贴下最近的后台数据吧:

产品其实运营了大概9个月,这个项目就放弃了,最高峰2万DAU,一天1万多单,一个月大概150万销售额。放弃主要原因是遇到了瓶颈,到了2万DAU就推不上去,现在大概1万DAU左右,另外一个原因是因为是分销,所以每月20万佣金,大部分都给了代理,其实利润很薄,所以最终就放着没管,其实也跟能力和基因有关吧(我们团队主要是产品研发为主,推广能力一般),我推荐另外一个朋友也做这个,他们推广很厉害,做到了一个月30万纯利润。

项目虽然没做起来,但很明显,通过这个项目,我深度的接触了拼多多的用户;了解了拼多多的模式;并通过后台各种留存,复购数据直观的见证了用户的疯狂。

我们大概总共有60万注册用户,通过微信后台数据统计,用户绝大部分是初中生和高中生,15-20岁为主,女孩偏多,小程序早期次日留存40%+,周留存20%+,用户相当活跃(同时也发现一个小秘密:后台手机机型数据显示,top10机型中,oppo,vivo基本占据了70%以上,ov在女性学生群体中影响力相当大)。代理总共建立了300个以上的500人微信群,当然前期的居多,每天代理们发现低价商品或者漏洞商品,都会所有微信群群发,群里每天相当热闹。产品已经快一年没有运营了,后台数据虽然掉了不少,但每天还是稳定在1万DAU,每月100万销售额,能说明用户对拼多多的忠诚度很高,早期可能很多人奔着薅羊毛,便宜来的,但慢慢的习惯产品后,很大概率会转为忠实用户。

在早期运营产品过程中,为了了解拼多多,我也开始大量体验拼多多的产品,记得在拼多多下的第一单是一个15块的剃须刀,体验其实不太好,收到货后用了一下,然后立马扔到了垃圾桶,后来想了一下也正常,对于一个长期用1000元以上飞利浦剃须刀的人来说,用15块的能接受才怪。但是想想咱读书那会呢,这个还是能满足需求。

后来陆陆续续下了很多单,整个19年和20年,我大概统计了一下,在拼多多消费了20000多,整体体验还是满意的,早期品牌商品不多,首页推荐的基本都是日用品居多,我买的也以这些为主,抽纸,垃圾袋,拖把,小零食等等,这些东西并不太需要品牌,当然也会出一些品质或者售后问题,但毕竟太便宜了,所以整体满意度还是可以,当时对拼多多的看法就是一个日用杂货铺,便宜买日用品的地方。

后来百亿补贴版块上了,这应该是拼多多一个比较关键的节点,之前整个商城高单价商品不多,品牌商品不多,有也不太敢买,自从出了百亿补贴版块后,品牌店,旗舰店越来越多,因为之前体验还算不错,所以百亿补贴出来后,用起来也比较放心,加上价格优势确实太大,之后就买了很多电子产品,苹果手机,小米手机,戴森吸尘器等,客观来说,这一路使用下来,拼多多一直在进步,无论是体验还是产品丰富度,我也从一个京东的铁粉,逐步成为拼多多的铁粉,现在是急用的东西京东下单,不急用就拼多多下单。

以上是整个这两年我使用拼多多的一些小的心得,至于拼多多的核心竞争力,雪球上的分析很多,有讲C2M模式的,拼单模式的,价格优势的,支付优势的。。。这些都对,个人认为拼多多能成,其实就是用户体验的胜利,从界面交互,商品推荐,购买,售后,整个流程感觉越来越好。用户体验说起来很虚,其实大部分公司的核心竞争力就是用户体验,用户体验不好,低价,拼单这些无法促成最终的成功。

做了拼多多相关的业务+深度体验了拼多多的服务,这些促成了我19年3月开始购买拼多多的缘由,持有过程其实还是很波折的,Q1财报出来,股价暴跌,从30多跌到18块多;Q2财报出来,股价暴涨;Q3财报出来又暴跌;能持续持有到今年,除了以上说的项目观察以及深度体验以外,当然也缺不了对拼多多数据的详细分析并大概给拼多多进行估值。以下是我去年做的估值模型:

这是我个人预估的数据,其中变现率,利润率,市盈率是按照拼多多进入稳定期,市场费用回归正常后的毛估估(比按亏损拍脑门估值逻辑强)。具体数值参考的阿里电商业务(保守预测,比阿里实际低)。

也是因为这个估值模型,今年6月份,从60开始,逐步开始减仓,最后一笔85.5美金出售,平均减仓价格72美金,盈利接近11万美金。这应该算是林奇说的,从身边发现股票机会的例子吧。

总结

个人看法:目前股价略高,提前透支了明年的预期;长期看,天花板还很远,空间还很大,但空间大,并不代表一定能吃下,看好归看好,预期归预期,还是要紧盯每个季度的数据,期待明天财报。

目前本人未持有拼多多,不做买卖推荐

来源:雪球   作者:XING2020 

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来源:卢松松博客



版权声明:东成西就 发表于 2020-10-10 22:02:54。
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